What if a single indicator could tell you when the Bitcoin price bottom is approaching? The Hash Ribbon indicator promises exactly that \u2014 and according to historical data, it delivers with surprising accuracy. In November 2025, CoinDesk reported that the Hash Ribbon once again signaled miner capitulation, which previously almost always marked cyclical bottoms. But what do these metrics actually mean, and how can you use them?<\/p>\n
A hash price<\/strong> a b\u00e1ny\u00e1szat legfontosabb gazdas\u00e1gi mutat\u00f3ja. Defin\u00edci\u00f3ja egyszer\u0171: az egy terahash hashrate-re jut\u00f3 napi bev\u00e9tel, jellemz\u0151en USD\/TH\/nap-ban kifejezve.<\/p>\n By late 2025, the hash price hovered around 0.04-0.06 USD\/TH\/day \u2014 meaning a 200 TH\/s Antminer S21 produces roughly $8-12 daily in revenue (not profit!). If your electricity cost is $7 per day, then your net profit is just $1-5.<\/p>\n A hash price k\u00e9t t\u00e9nyez\u0151t\u0151l f\u00fcgg:<\/p>\n Ez egy negat\u00edv visszacsatol\u00e1si hurok<\/strong>: magas hash price \u2192 t\u00f6bb b\u00e1ny\u00e1sz csatlakozik \u2192 neh\u00e9zs\u00e9g n\u0151 \u2192 hash price cs\u00f6kken \u2192 a legkev\u00e9sb\u00e9 hat\u00e9kony b\u00e1ny\u00e1szok kil\u00e9pnek \u2192 neh\u00e9zs\u00e9g cs\u00f6kken \u2192 hash price emelkedik.<\/p>\n The anchoring<\/strong> (horgonyz\u00e1s) torz\u00edt\u00e1s itt k\u00fcl\u00f6n\u00f6sen vesz\u00e9lyes: aki a 2024-es bull run 0.10+ USD\/TH\/nap hash price-\u00e1ra eml\u00e9kszik, hajlamos \u201eideiglenesen alacsonynak” tekinteni a 0.04 doll\u00e1ros szintet \u2014 \u00e9s tov\u00e1bb b\u00e1ny\u00e1szik vesztes\u00e9gesen, ahelyett hogy le\u00e1ll\u00edtan\u00e1 a g\u00e9pet.<\/p>\n A Hash Ribbon<\/strong> indik\u00e1tort Charles Edwards alkotta meg, \u00e9s a b\u00e1ny\u00e1sz viselked\u00e9sb\u0151l k\u00f6vetkeztet a piaci ciklusokra. A m\u0171k\u00f6d\u00e9se:<\/p>\n A CoinDesk 2025 novemberi jelent\u00e9se szerint a Hash Ribbon kapitul\u00e1ci\u00f3s jelz\u00e9se \u201et\u00f6rt\u00e9nelmileg er\u0151s Bitcoin \u00e1r-m\u00e9lypontokkal korrel\u00e1l”. A 2026 janu\u00e1ri adatok pedig azt mutatt\u00e1k, hogy a kapitul\u00e1ci\u00f3 k\u00f6zel h\u00e1rom h\u00f3napig tartott \u2014 ez az egyik leghosszabb volt a Bitcoin t\u00f6rt\u00e9net\u00e9ben. <\/p>\n Mi\u00e9rt m\u0171k\u00f6dik? Mert a b\u00e1ny\u00e1sz kapitul\u00e1ci\u00f3<\/strong> egy val\u00f3s gazdas\u00e1gi esem\u00e9ny: amikor a hash price a break-even al\u00e1 esik, a kev\u00e9sb\u00e9 hat\u00e9kony b\u00e1ny\u00e1szok k\u00e9nytelenek kikapcsolni a g\u00e9peket (vagy eladni a tartal\u00e9kaikat). Ez elad\u00e1si nyom\u00e1st gener\u00e1l, ami tov\u00e1bb nyomja az \u00e1rat \u2014 egy \u00f6rd\u00f6gi k\u00f6r<\/strong>, ami v\u00e9g\u00fcl kimer\u00fcl, amikor csak a leghat\u00e9konyabb b\u00e1ny\u00e1szok maradnak.<\/p>\n A Zeigarnik-effektus<\/strong> itt is tetten \u00e9rhet\u0151: a befektet\u0151k hajlamosak a \u201ekapitul\u00e1ci\u00f3 = m\u00e9lypont” narrat\u00edv\u00e1t befejezetlen t\u00f6rt\u00e9netk\u00e9nt kezelni, \u00e9s fesz\u00fclten v\u00e1rj\u00e1k a v\u00e9teli jelz\u00e9st \u2014 ami \u00f6nbeteljes\u00edt\u0151 j\u00f3slatt\u00e1 v\u00e1lik, amikor elegen cselekednek r\u00e1.<\/p>\n A Bitcoin protokoll minden 2016 blokkonk\u00e9nt<\/strong> (kb. 2 hetente) igaz\u00edtja a b\u00e1ny\u00e1szat neh\u00e9zs\u00e9gi szintj\u00e9t. Ha az el\u0151z\u0151 2016 blokk gyorsabban k\u00e9sz\u00fclt el, mint a c\u00e9l (10 perc\/blokk), a neh\u00e9zs\u00e9g n\u0151; ha lassabban, cs\u00f6kken.<\/p>\n Fontos r\u00e9szlet: a neh\u00e9zs\u00e9g lefel\u00e9<\/strong> legfeljebb 25%-ot cs\u00f6kkenhet egyszerre, de felfel\u00e9 nincs korl\u00e1toz\u00e1s<\/strong>. Ez aszimmetri\u00e1t teremt: a neh\u00e9zs\u00e9g gyorsabban tud emelkedni (amikor sok b\u00e1ny\u00e1sz csatlakozik), mint cs\u00f6kkenni (amikor sokan kil\u00e9pnek).<\/p>\n A neh\u00e9zs\u00e9gi igaz\u00edt\u00e1s a b\u00e1ny\u00e1sz bev\u00e9teli ciklusok motorja:<\/p>\n A Puell Multiple<\/strong> egyszer\u0171, de hat\u00e9kony mutat\u00f3:<\/p>\n > Puell Multiple = Daily miner revenue (USD) \/ 365-day moving average (USD)<\/p>\n Ha a Puell Multiple 0.5 alatt<\/strong> van \u2192 a b\u00e1ny\u00e1szok jelent\u0151sen kevesebbet keresnek az \u00e1tlagn\u00e1l \u2192 alul\u00e9rt\u00e9kelt z\u00f3na<\/strong> (historikusan j\u00f3 v\u00e9teli lehet\u0151s\u00e9g)<\/p>\n Ha a Puell Multiple 4 felett<\/strong> van \u2192 a b\u00e1ny\u00e1szok az \u00e1tlag t\u00f6bbsz\u00f6r\u00f6s\u00e9t keresik \u2192 t\u00fal\u00e9rt\u00e9kelt z\u00f3na<\/strong> (historikusan j\u00f3 elad\u00e1si lehet\u0151s\u00e9g)<\/p>\n Ez a mutat\u00f3 az\u00e9rt m\u0171k\u00f6dik, mert a b\u00e1ny\u00e1sz bev\u00e9tel az \u00faj Bitcoin kibocs\u00e1t\u00e1s<\/strong> k\u00f6zvetlen m\u00e9r\u0151sz\u00e1ma. Amikor a b\u00e1ny\u00e1szok \u00e1tlag alatti bev\u00e9telt kapnak, ez azt jelzi, hogy a piac lefel\u00e9 nyomja az \u00e1rat \u2014 \u00e9s a kapitul\u00e1ci\u00f3 k\u00f6zeleg.<\/p>\n A t\u00e1rsas bizony\u00edt\u00e9k<\/strong> (social proof) itt dupla \u00e9l\u0171 fegyver: amikor mindenki a Puell Multiple-re hivatkozik mint v\u00e9teli jelz\u00e9sre, a narrat\u00edva elterjed\u00e9se maga is mozgatja az \u00e1rfolyamot.<\/p>\n A Mining Pulse<\/strong> azt m\u00e9ri, hogy a blokkok gyorsabban vagy lassabban k\u00e9sz\u00fclnek-e a 10 perces c\u00e9ln\u00e1l. Ha a blokkok \u00e1tlagosan 9 perc alatt k\u00e9sz\u00fclnek, az azt jelenti, hogy az aktu\u00e1lis hashrate meghaladja a neh\u00e9zs\u00e9gi szint \u00e1ltal felt\u00e9telezettet \u2014 vagyis \u00faj b\u00e1ny\u00e1szok csatlakoztak.<\/p>\n Conversely: if blocks are produced every 11-12 minutes, miners have exited. This is a real-time capitulation indicator that doesn't depend on hashrate estimates (which are always approximate).<\/p>\n Egyetlen mutat\u00f3ra sem szabad vakon b\u00edzni \u2014 a meger\u0151s\u00edt\u00e9si torz\u00edt\u00e1s<\/strong> (confirmation bias) arra cs\u00e1b\u00edt, hogy csak azokat a jelz\u00e9seket vedd \u00e9szre, amelyek meger\u0151s\u00edtik az elv\u00e1r\u00e1sodat. Ehelyett:<\/p>\n | Jelz\u00e9s | Mit jelent | Teend\u0151 | |——–|———–|——–| | Hash Ribbon kapitul\u00e1ci\u00f3 + alacsony Puell | B\u00e1ny\u00e1sz m\u00e9lypont k\u00f6zel | K\u00e9sz\u00fclj v\u00e1s\u00e1rl\u00e1sra (BTC vagy hardver) | | Hash Ribbon v\u00e9teli jelz\u00e9s | Kapitul\u00e1ci\u00f3 v\u00e9ge | Er\u0151s\u00edtsd a poz\u00edci\u00f3d | | Magas hash price + magas Puell | Euf\u00f3ria, t\u00falf\u0171t\u00f6tts\u00e9g | Fontold meg a profit realiz\u00e1l\u00e1st | | Mining Pulse lassul\u00e1s | B\u00e1ny\u00e1szok kil\u00e9pnek | Figyeld a neh\u00e9zs\u00e9gi igaz\u00edt\u00e1st |<\/p>\n A legjobb strat\u00e9gia a t\u00f6bb mutat\u00f3 egy\u00fcttes haszn\u00e1lata<\/strong>: ha a Hash Ribbon, a Puell Multiple \u00e9s a Mining Pulse egyszerre mutatnak kapitul\u00e1ci\u00f3t, az er\u0151sebb jelz\u00e9s, mint b\u00e1rmelyik \u00f6nmag\u00e1ban.<\/p>\n A b\u00e1ny\u00e1szok az els\u0151k, akik \u00e9rzik a piaci v\u00e1ltoz\u00e1sokat \u2014 mert \u0151k fizetik a legt\u00f6bbet a Bitcoin fenntart\u00e1s\u00e1\u00e9rt. Amikor a b\u00e1ny\u00e1szok szenvednek, a piac m\u00e9lypontja k\u00f6zel van; amikor d\u00fask\u00e1lnak, a cs\u00facs k\u00f6zeleg. Ezek a mutat\u00f3k nem j\u00f3slatok, hanem gazdas\u00e1gi t\u00e9nyek olvasatai<\/strong>. Aki megtanulja \u00e9rtelmezni \u0151ket, az nem a h\u00edreket k\u00f6veti \u2014 hanem a h\u00edrek el\u0151tt j\u00e1r.<\/p>\n Mi lenne, ha egyetlen mutat\u00f3 megmondan\u00e1, mikor k\u00f6zeleg a Bitcoin \u00e1rfolyam m\u00e9lypontja? A Hash Ribbon indik\u00e1tor pontosan ezt \u00edg\u00e9ri \u2014 \u00e9s a t\u00f6rt\u00e9nelmi adatok szerint meglep\u0151 pontoss\u00e1ggal teljes\u00edt. 2025 november\u00e9ben a CoinDesk arr\u00f3l sz\u00e1molt be, hogy a Hash Ribbon ism\u00e9t b\u00e1ny\u00e1sz kapitul\u00e1ci\u00f3t jelez, ami kor\u00e1bban szinte mindig ciklikus aljpontot jel\u00f6lt. De mit jelentenek ezek a […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":1033,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[22,21,4,119,117],"class_list":["post-901","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-banyaszat","tag-antminer","tag-banyaszat","tag-bitcoin","tag-hashrate","tag-profitabilitas"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/901","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=901"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/901\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1034,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/901\/revisions\/1034"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1033"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=901"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=901"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=901"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Hash Ribbon: The Capitulation Detector<\/h2>\n
\n
Difficulty Adjustment: Bitcoin's Built-In Thermostat<\/h2>\n
Puell Multiple: Putting Daily Revenue in Context<\/h2>\n
Mining Pulse: Hashrate as an On-Chain Indicator<\/h2>\n
How to Use These Metrics?<\/h2>\n
Summary \u2014 Miners Are the Market's Canaries<\/h2>\n
\nSources<\/h3>\n