\nA j\u00faniusi h\u00e9t egyetlen t\u00e9ma k\u00f6r\u00fcl forog: a Fed j\u00f6v\u0151 heti, j\u00fanius 16-17-i kamatd\u00f6nt\u00e9se. A CME FedWatch szerint a keresked\u0151k 98,2%-os val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel \u00e1razz\u00e1k a v\u00e1ltozatlanul hagyott r\u00e1t\u00e1t \u2014 ami gyakorlatilag konszenzus. A Bitcoin m\u00e9gis 2,6%-ot esett 24 \u00f3ra alatt, \u00e9s most 62 060 doll\u00e1ron mozog. Ha a \u201ehold\u201d d\u00f6nt\u00e9st m\u00e1r mindenki tudja, akkor mire fogad val\u00f3j\u00e1ban a piac? A v\u00e1lasz nem a kamatszint, hanem a hangv\u00e9tel.\n<\/p>\n
\nA CME FedWatch eszk\u00f6z a Fed funds futures pozicion\u00e1l\u00e1sb\u00f3l vezeti le, hogy a keresked\u0151k mit \u00e1raznak a k\u00f6vetkez\u0151 \u00fcl\u00e9sre. A jelenlegi 98,2% nem egy izgalmas tipp \u2014 ez gyakorlatilag eld\u00f6nt\u00f6tt. Ilyenkor a piac figyelme automatikusan elmozdul a f\u0151 esem\u00e9nyr\u0151l a k\u00eds\u00e9r\u0151k\u00f6rnyezetre: a Jerome Powell-f\u00e9le sajt\u00f3t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3ra, az \u00faj SEP-anyagra (Summary of Economic Projections) \u00e9s az \u00fagynevezett \u201edot plot\u201d-ra, ami a tagok kamatp\u00e1lya-el\u0151rejelz\u00e9seit \u00e1br\u00e1zolja.\n<\/p>\n
\nA tapasztalatom \u2014 \u00e9s ezt sok \u00e9ve k\u00f6vetem k\u00f6zelr\u0151l \u2014 az, hogy a 95% feletti konszenzussal \u00e9rkez\u0151 Fed-\u00fcl\u00e9sek ritk\u00e1n hoznak nagy mozg\u00e1st a d\u00f6nt\u00e9s pillanat\u00e1ban. A volatilit\u00e1s a Powell-besz\u00e9dbe cs\u00faszik \u00e1t, jellemz\u0151en az \u00fcl\u00e9s ut\u00e1ni m\u00e1sodik \u00f3r\u00e1ban. Ezt \u00e9rdemes napt\u00e1rba tenni j\u00fanius 17-re.\n<\/p>\n
\nItt j\u00f6n a l\u00e1tsz\u00f3lagos ellentmond\u00e1s. Ha a piac 98,2%-os val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9get tulajdon\u00edt a kamattart\u00e1snak, \u00e9s ez a Bitcoin szempontj\u00e1b\u00f3l elvileg semleges h\u00edr (sem szigor\u00edt\u00e1s, sem laz\u00edt\u00e1s), akkor mi\u00e9rt hullott a BTC 2,6%-ot az elm\u00falt 24 \u00f3r\u00e1ban? Az 1,24 billi\u00f3 doll\u00e1ros piaci kapitaliz\u00e1ci\u00f3 \u00e9s a 2,23 billi\u00f3 doll\u00e1ros teljes kripto-piaci \u00e9rt\u00e9k (CoinGecko) \u00edgy is komoly b\u00e1zis, de a r\u00f6vid t\u00e1v\u00fa mozg\u00e1s ir\u00e1nya egy\u00e9rtelm\u0171en lefel\u00e9 mutat.\n<\/p>\n
\nA magyar\u00e1zat h\u00e1rom r\u00e9teg\u0171. El\u0151sz\u00f6r: a \u201ehold\u201d maga m\u00e1r annyira be\u00e1razott, hogy nincs benne tov\u00e1bbi pozit\u00edv meglepet\u00e9s. M\u00e1sodszor: a keresked\u0151k a \u201edot plot\u201d fel\u00e9 fordulnak, \u00e9s ott a kock\u00e1zat aszimmetrikus \u2014 egy szigor\u00fabb (hawkish) hangv\u00e9tel sokkal nagyobb negat\u00edv sokk lenne, mint amennyi pozit\u00edv sokkot egy enyh\u00e9bb (dovish) verzi\u00f3 tudna ny\u00fajtani. Harmadszor: a kock\u00e1zati eszk\u00f6z\u00f6ket \u00e1ltal\u00e1ban nem szokt\u00e1k er\u0151teljes long poz\u00edci\u00f3ban tartani makr\u00f3-esem\u00e9nyek el\u0151tt, \u00e9s a kripto sem kiv\u00e9tel.\n<\/p>\n
\nMindez nem p\u00e9nz\u00fcgyi tan\u00e1cs \u2014 minden olvas\u00f3nak a saj\u00e1t kock\u00e1zatvisel\u0151 k\u00e9pess\u00e9g\u00e9hez kell m\u00e9rnie. A kriptoblog.hu-n\u00e1l azt tapasztaltuk az \u00e9vek alatt, hogy a Fed-\u00fcl\u00e9s el\u0151tti k\u00e9t napban gyakran \u201e\u00fcresen\u201d \u00e1ll a piac, \u00e9s a val\u00f3di ir\u00e1ny csak a sajt\u00f3t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3 ut\u00e1n der\u00fcl ki; a saj\u00e1t eredm\u00e9nyeink is vegyesek voltak, amikor megpr\u00f3b\u00e1ltunk ilyenkor el\u0151re pozicion\u00e1lni.\n<\/p>\n
\nHa teh\u00e1t nem a kamatd\u00f6nt\u00e9s a fontos, mi az? H\u00e1rom konkr\u00e9t pont, amit figyelni \u00e9rdemes:\n<\/p>\n
\n1. A \u201edot plot\u201d medi\u00e1nja.<\/strong> A m\u00e1rciusi SEP-ben az FOMC-tagok \u00e1tlagosan h\u00e1rom 25 b\u00e1zispontos v\u00e1g\u00e1st vet\u00edtettek el\u0151re 2026-ra. Ha ez kett\u0151re vagy egyre cs\u00f6kken, az hawkish meglepet\u00e9s, \u00e9s a Bitcoin val\u00f3sz\u00edn\u0171 reakci\u00f3ja azonnali es\u00e9s. Ha marad h\u00e1romn\u00e1l vagy n\u0151, dovish hat\u00e1s v\u00e1rhat\u00f3.\n<\/p>\n \n2. Powell sz\u00f3haszn\u00e1lata az infl\u00e1ci\u00f3val kapcsolatban.<\/strong> A \u201eragad\u00f3s\u201d (sticky) jelz\u0151 tov\u00e1bbi megjelen\u00e9se a dataf\u00fcgg\u0151” mellett azt sugalln\u00e1, hogy a v\u00e1g\u00e1si ciklus k\u00e9s\u0151bbre tol\u00f3dik. A jelent\u0151s el\u0151rel\u00e9p\u00e9s” megfogalmaz\u00e1s ezzel szemben a j\u00faliusi vagy szeptemberi v\u00e1g\u00e1s es\u00e9ly\u00e9t emeln\u00e9.\n<\/p>\n \n3. A QT (mennyis\u00e9gi szigor\u00edt\u00e1s) \u00fctemez\u00e9se.<\/strong> B\u00e1r ezt sokan nem figyelik, a Fed m\u00e9rlegcs\u00f6kkent\u00e9s\u00e9nek temp\u00f3ja k\u00f6zvetlen\u00fcl hat a glob\u00e1lis doll\u00e1rlikvidit\u00e1sra \u2014 ami pedig a Bitcoin egyik legjobban dokument\u00e1lt makr\u00f3-korrel\u00e1ci\u00f3ja az ut\u00f3bbi \u00e9vekben.\n<\/p>\n \nA crypto.news besz\u00e1mol\u00f3ja szerint az els\u0151 val\u00f3s v\u00e1g\u00e1s es\u00e9lye most a szeptemberi \u00fcl\u00e9sre tol\u00f3dott \u2014 a j\u00faliusit a piac m\u00e1r nem nagyon \u00e1razza. Ez \u00f6nmag\u00e1ban magyar\u00e1zza a mostani gyenges\u00e9get: min\u00e9l messzebb a laz\u00edt\u00e1s, ann\u00e1l tov\u00e1bb kell v\u00e1rnia a kock\u00e1zati eszk\u00f6z\u00f6knek a makr\u00f3 h\u00e1tsz\u00e9lre.\n<\/p>\n \nEgy m\u00e1sik \u00e1rulkod\u00f3 jel: a Bitcoin dominanci\u00e1ja 55,9%-on \u00e1ll, ami t\u00f6rt\u00e9nelmi kontextusban magas. Ez azt jelenti, hogy a teljes kripto piaci tort\u00e1b\u00f3l (2,23 billi\u00f3 doll\u00e1r) a Bitcoin \u00f6nmag\u00e1ban 1,24 billi\u00f3t k\u00e9pvisel \u2014 az altcoinok egy\u00fctt is csak 990 milli\u00e1rdot.\n<\/p>\n \nA dominancia emelked\u00e9se klasszikus \u201erisk-off rot\u00e1ci\u00f3\u201d jele a kriptoban. Amikor a keresked\u0151k f\u00e9lnek egy makr\u00f3-esem\u00e9nyt\u0151l, el\u0151sz\u00f6r az altcoin-poz\u00edci\u00f3kat z\u00e1rj\u00e1k, majd egy r\u00e9sz\u00fcket BTC-be vagy stabil \u00e9rm\u00e9be forgatj\u00e1k. Ez nem \u00fajdons\u00e1g \u2014 a 2022-es \u00e9s 2023-as Fed-\u00fcl\u00e9sek el\u0151tti hetekben is hasonl\u00f3 minta volt l\u00e1that\u00f3.\n<\/p>\n \nAz altcoin-szezon h\u00edv\u0151i sz\u00e1m\u00e1ra ez rossz h\u00edr, legal\u00e1bbis r\u00f6vid t\u00e1von. A Bitcoin.com News \u00e1ltal j\u00fanius 4-\u00e9n jelentett XRP-zuhan\u00e1s ennek a rot\u00e1ci\u00f3nak korai jele lehetett \u2014 \u00e9s az\u00f3ta is folytat\u00f3dott a k\u00e9p.\n<\/p>\n \nHa visszal\u00e9p\u00fcnk \u00e9s n\u00e9zz\u00fck az \u00f6sszk\u00e9pet, a h\u00e9t f\u0151 \u00fczenete nem a 98%, nem a 62 060 doll\u00e1r, \u00e9s nem is a dominancia \u00f6nmag\u00e1ban. Az \u00fczenet az, hogy a piac most teljesen v\u00e1rakoz\u00f3 \u00fczemm\u00f3dban van \u2014 ezt a fajta hangulatot szoktuk \u201ekompresszi\u00f3nak\u201d nevezni: a volatilit\u00e1s elt\u0171nik a d\u00f6nt\u00e9s EL\u0150TT, \u00e9s azt\u00e1n hirtelen, sokszor brut\u00e1lisan t\u00e9r vissza UT\u00c1NA.\n<\/p>\n \nA pszichol\u00f3gia oldal\u00e1n ez \u00e9rdekes bels\u0151 munk\u00e1t k\u00edv\u00e1n. A FOMO-hajlam\u00fa keresked\u0151k itt csapd\u00e1ba futhatnak: \u00fagy \u00e9rzik, \u201evalamit csin\u00e1lni kell\u201d a Fed el\u0151tt, mik\u00f6zben pont az lenne a higgadt v\u00e1lasz, hogy nem tesz\u00fcnk semmit, vagy a poz\u00edci\u00f3nk m\u00e9ret\u00e9t kalibr\u00e1ljuk a kock\u00e1zathoz. A p\u00e1nikra hajlamosak ezzel szemben az es\u00e9st v\u00e9gleges trendnek olvashatj\u00e1k \u2014 pedig egy 2,6%-os napi mozg\u00e1s makr\u00f3-esem\u00e9ny el\u0151tt teljesen norm\u00e1lis.\n<\/p>\n \nKor\u00e1bban m\u00e1r r\u00e9szletesen \u00edrtunk arr\u00f3l, hogy a Bitcoin \u00e1rnyom\u00e1sait jelenleg f\u0151leg makrogazdas\u00e1gi kih\u00edv\u00e1sok hat\u00e1rozz\u00e1k meg, \u00e9s a t\u00e1mogat\u00e1si szintek tart\u00e1sa az igazi feladat (elemz\u00e9s\u00fcnk itt<\/a>). A mostani h\u00e9t ehhez egy \u00fajabb fejezet.\n<\/p>\n \nA mi megk\u00f6zel\u00edt\u00e9s\u00fcnk \u2014 nem helyettes\u00edti senki saj\u00e1t d\u00f6nt\u00e9s\u00e9t, \u00e9s nem p\u00e9nz\u00fcgyi tan\u00e1cs \u2014 az, hogy makr\u00f3-esem\u00e9nyek el\u0151tt nem \u00e9p\u00edt\u00fcnk \u00faj koncentr\u00e1lt poz\u00edci\u00f3t, \u00e9s a megl\u00e9v\u0151k\u00f6n sem v\u00e1ltoztatunk a Powell-besz\u00e9d el\u0151tt. A piac \u00e9v v\u00e9g\u00e9ig v\u00e1rhat\u00f3an t\u00f6bbsz\u00f6r is \u00edgy fog \u201ebeszorulni\u201d hasonl\u00f3 d\u00f6nt\u00e9sek el\u00e9; ezt a t\u00fcrelmet \u00e9rdemes most gyakorolni.\n<\/p>\n \nA k\u00e9t kritikus id\u0151pont a Fed-szerda: a kamatd\u00f6nt\u00e9s \u00e9rkezik el\u0151sz\u00f6r, majd nagyj\u00e1b\u00f3l f\u00e9l \u00f3r\u00e1val k\u00e9s\u0151bb indul a Powell-sajt\u00f3t\u00e1j\u00e9koztat\u00f3. A k\u00e9t k\u00f6z\u00f6tti r\u00e9s a fontos, mert ott der\u00fcl ki, hogy a \u201edot plot\u201d \u00e9s a sz\u00f3haszn\u00e1lat egy ir\u00e1nyba mutat-e. Az ezekben a percekben l\u00e1that\u00f3 BTC-mozg\u00e1s \u00e1ltal\u00e1ban m\u00e9rt\u00e9kad\u00f3 a k\u00f6vetkez\u0151 hetekre is.\n<\/p>\n \nAz igazi k\u00e9rd\u00e9s nem az, hogy a Fed mit l\u00e9p most, hanem hogy mikor kezdi a v\u00e1g\u00e1si ciklust. Erre szerd\u00e1n kapunk el\u0151sz\u00f6r konkr\u00e9tabb jeleket \u2014 \u00e9s ez fogja eld\u00f6nteni, hogy a Bitcoin a 62 ezres k\u00f6rny\u00e9ket als\u00f3 t\u00e1maszk\u00e9nt vagy egy nagyobb korrekci\u00f3 k\u00f6ztes \u00e1llom\u00e1sak\u00e9nt k\u00f6nyveli el. A saj\u00e1t kock\u00e1zat\u00e1ra \u00e9s felel\u0151ss\u00e9g\u00e9re mindenki maga d\u00f6nt arr\u00f3l, hogy ezt a v\u00e1rakoz\u00e1st hogyan \u00e9li meg.\n<\/p>\n A j\u00faniusi h\u00e9t egyetlen t\u00e9ma k\u00f6r\u00fcl forog: a Fed j\u00f6v\u0151 heti, j\u00fanius 16-17-i kamatd\u00f6nt\u00e9se. A CME FedWatch szerint a keresked\u0151k 98,2%-os val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9ggel \u00e1razz\u00e1k a v\u00e1ltozatlanul hagyott r\u00e1t\u00e1t \u2014 ami gyakorlatilag konszenzus. A Bitcoin m\u00e9gis 2,6%-ot esett 24 \u00f3ra alatt, \u00e9s most 62 060 doll\u00e1ron mozog. Ha a \u201ehold\u201d d\u00f6nt\u00e9st m\u00e1r mindenki tudja, akkor mire fogad […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":4639,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[],"class_list":["post-4626","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bitcoin"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4626","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4626"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4626\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4640,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4626\/revisions\/4640"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4639"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4626"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4626"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/kriptoblog.hu\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4626"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}55,9% BTC-dominancia: az altcoinok m\u00e1r menek\u00fclnek?<\/h2>\n
A nagy k\u00e9p: az esem\u00e9nyek el\u0151tti pszichol\u00f3gia<\/h2>\n
Lez\u00e1r\u00e1s: mire figyelj\u00fcnk j\u00fanius 17-\u00e9n?<\/h2>\n
Sources<\/h2>\n
\n